而在10月19日爆发大跌前的一个交易日，即10月16日星期五当天，市场已经开始出现下跌的预兆。
当天恒生指数一度下跌近百点，跌势最凌厉在中午的一段时间，那时市场完全没有利空消息，大家不知道大盘为什么会下跌，只知道就是下跌。
下午行情出现反弹，这反弹令不少投资者对后市继续抱有信心，所以才会被接踵而来的狂泻杀个措手不及。
当天全日指数只下跌45.44点，而期指仍高水达107.1点（现货月份），远期月份的溢价更高达200点。
报纸引述证券业人士的看法，极大部分都继续看好后市，认为市场环境良好，下周就可以反弹回升。
10月18日周日早晨，贝克财长在美国电视节目中讲话：“如果联邦德国不降低利率，美国将考虑让美元继续下跌”。
这是个坏消息，而且影响是全球的坏消息，首先在香港股市上得到体现。
但大多数人并没有有足够的警惕心。
时间来到10月19日星期一，这天天清气朗，写字楼中职员像平常一样上班，工厂工人一如往日照常开工，香港没有不利的经济新闻出现，中英关系良好，可是当天香港股市却出了乱子。
10点钟联合交易所刚开市，强大的抛售浪潮便出现，所有蓝筹股纷纷低开好几个价位，接着卖盘排山倒海般的出现，二、三线股份跌幅更加凄惨，许多股份挂牌下都只有卖家，没有买家。
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